財務花招向來是一些不良上市公司樂此不疲的伎倆，但福建高速(600033)日前被證監會揭出的財務問題完全可以用造假來形容。分析人士表示，福建高速近年來的經營一直乏善可陳，再加上內部管理的諸多問題，投資價值確實比較模糊。

一紙整改查出諸多問題

    福建高速昨日發布公告稱，中國證監會福建證監局于2010年12月13日-20日對公司進行了現場檢查，并于2011年2月11日做出了《關于對福建發展高速公路股份有限公司采取責令改正措施的決定》(以下簡稱《決定書》)。
    在這份《決定書》中，福建證監局指出了福建高速從公司治理、規范運作、信息披露、財務制度以及會計核算方面存在的大量問題，其中光是關于福建高速在信息披露方面和財務制度中暴露出的財務不規范問題就多達8項。消息披露后，一名投資者憤怒地在某財經論壇中大呼“強烈要求嚴查福建高速造假的真實情況，給廣大投資者一個說法”。
    福建高速股價昨日在此利空的打擊下低開低走。公司股價開盤報3.78元，低開1.56%，隨后一路低走，最終收盤報3.74元，下跌2.6%。

關聯交易瞞天過海

    福建證監局下發的《決定書》指出，福建高速隱瞞了眾多公司與子公司以及其他關聯公司之間的關聯交易。
    經福建證監局查實，公司控股子公司福泉高速向關聯方羅長高速租借寫字樓，租期自2009年1月1日-2013年12月31日，2009年共支付租金94.68萬元。但此項關聯交易卻沒有在2009年中報中披露。
    不僅租金支付沒有披露，租金收入同樣沒有披露。公司全資子公司羅寧高速將寧德市國信苑一號樓3-7層等房屋出租給關聯方寧德市高速公路養護工程有限公司，租期自2009年1月1日-2011年12月31日，2009年共收到租金3.6萬元。而此項關聯交易公司也未在2009年年報中披露。
    公司與關聯方產生的代墊款項支付和收回的情況，福建高速也未披露。公司2008年、2009年分別代關聯方福建省高速公路有限責任公司漳州管理分公司墊付福廈漳高速公路擴建工程前期管理費24.21萬元、51.91萬元；2009年收回前期代關聯方廈門吉隆達房地產開發有限公司墊付的員工安置補償稅款1.57萬元。而這些關聯方支付和收回代墊款事項均未在當年年報中披露。

財務制度漏洞百出

    如果說福建高速隱瞞大量關聯交易已經讓市場驚詫，那么公司在財務制度、會計核算甚至公司章程的制定上所暴露出的問題就更讓人懷疑，公司內部管理究竟呈現了怎么樣的一種混亂狀態。
    在會計計量和確認方面的眾多問題尚且不提，單單是資本化利息計算的問題就可以看出，福建高速的會計問題確實不小。經查，公司2009年度多計資本化利息156.97萬元，其中因單筆借款計息時間填列錯誤多計利息1.97萬元；將尚未支付的借款利息155萬元提前計入公司收入。
    此外，福建高速的《公司章程》也出現了漏洞。《公司章程》中先規定“單筆擔保額超過最近一期經審計凈資產10%的擔保需經股東大會通過”，但隨后又規定“董事會對外擔保的權限，不超過公司最近一次經審計凈資產值的30%”。前后兩條規定之間明顯存在矛盾。
    “上市公司內部管理的問題一直都是普通投資者的深水區，一般很難看得清楚。”北京一位上市公司高管對記者稱，從福建高速被證監會曝光的信息來看，該公司在財務治理方面確實存在不小問題，既然證監會已經做出了投資提醒，那么投資者還是謹慎行事為好，不要輕信市場上所說的什么“利空出盡就是利好”之類的傳言。